您当前的位置: 首页 > 金融

以下为分析师问答环节摘录

2018-11-06 09:34:07

搜狐IT消息11月14日消息,携程今天发布了截至9月30日的2011财年第三季度未经审计财务报告,当季净营收为人民币9.75亿元(约合1.53亿美元),同比增长20%;归属于股东的净利润为人民币3.25亿元(约合5100万美元),同比增长2%。

财报发布后,携程董事长梁建章、首席执行官范敏及首席财务官孙洁出席了会议,解读财报要点,并回答了分析师的提问。

以下为分析师问答环节摘录:

摩根士丹利分析师季卫东:由于世博会因素助推使去年基数较高,携程第三季度营收增长有所放缓,那么,第四季度及明年营收增长是否会重新加速?目前看来趋势如何?

孙洁:由于世博会因素,去年第二三季度比较基数相当高,去年第四季度仍有一个月受世博会助推。就今年第四季度而言,大陆业务增长很强劲,增长女性白癜风护理率快于第三季度,但在大陆之外的大中华地区GDP增长略慢,可能影响业务增长,因此我们仍维持净营收增长%的预期。

季卫东:携程近显着增加了营销力度,尤其是大力宣传消费券,能否谈谈该活动慰留老客户、吸引新客户的效果?今后利润率是否会回升?

范敏:近我们推出了消费券促销活动,通过携程预订服务时,用户可以获得消费券,用消费券预订可以获得现金返还。考虑到携程的规模,我们推出这一促销活动主要是为了提振旅行需求,此外,我们的客户涉及多个层面,我们希望通过合适时机的推广活动来吸引各种各样的客户。与2010年相比,2011 年市场增长较慢,我们希望以推广活动来吸引新老用户。凭借携程的规模、高利润水平和强劲执行力,我们能够承担在营销方面的开支,以此维持市场领导地位。消费券活动刚刚推出不久,我们会密切关注其效果。

德意志银行分析师亚历克斯姚:请问宏观经济的不确定性对商务和休闲旅行客户分别有何影响?另外,这两类客户分别占多大比例?

孙洁:两类客户之间的比例相当稳定,携程客户中商务类占到%,这些客户属于高端用户,剩余的%是休闲旅行客户。至于宏观经济的影响,迄今为止大陆市场两类业务均增长迅猛,得益于我们优质优价的战略,这些客户对携程服务仍十分忠诚。

亚历克斯姚:能否就竞争态势和宏观经济来谈谈携程的营销策略?正常情况下,营销开支占营收的比例是多少?这种正常化何时能够实现?

携程:营销开支方面,携程通过会谨慎计算投资回报率,确保每一分钱都起到效果。此外,我们一贯乐意与供货商、客户和其他市场参与者合作,确保营销活动是健康的。如果出现了不理性的营销活动,依靠携程的盈利能力,我们也能够推出与其抗衡的营销活动,迅速巩固市场地位。消费券活动是我们仔细观察市场形势后推出的,相信可以迅速拓展我们在宾馆预订业务上的地位。

至于对利润率的影响,不计股权薪酬开支,我们保守地预测第四季度营业利润率将约为35%,相比第三季度的41%,下降了6%,我们愿意且已经准备接受这一下降。这6%中,有2%与人力成本增长有关,因为我们需要招聘更多员工,提高市场渗透率;另有%与消费券促销活动有关,与宾馆预订业务营收相比,促销开支占到了%;其余部分则是受一些新开发和营销活动的影响。

分析师:第三季度携程各业务的毛利率分别是多少?

孙洁:仍处于正常范围,不过接近于该范围的低端。宾馆预订业务毛利率为%,机票预订业务是%,旅游度假业务则是%。

苏格兰皇家银行分析师温迪黄:管理层预计净营收同比增长%,此种增长率是否会成为常态?预计2012年情况如何?

孙洁:大陆市场第四季度增速快于第三季度,但大中华区其他市场GDP增长放缓,加总起来,我们预测净营收增长率基本不变。至于2012年的情况系统性红斑狼疮诊断方法,我们仍在观察市场形势,如果中国GDP继续健康增长,而我们的营销力度得到加强,那我们会非常积极地促进营收增长。

温迪黄:携程的营收中来自大陆市场的占多大比例?

孙洁:超过90%。

高盛分析师凯瑟琳梁:消费券活动吸引的新用户中,商务旅行客户多还是休闲旅行客户多?在何种情况下携程会降低营销力度?市场竞争态势放松还是宏观经济改善?

范敏:商务旅行客户和高端客户对价格不太敏感,但其他众多客户还是很看重价格。

孙洁:携程从未发起过不理性的降价促销,但如果其他公司发起此种活动,为了迅速扩展地位,我们会推出相应促销活动,这一决定是市场形势与竞争环境的共同结果。

美国银行-美林分析师埃迪梁:第三季度携程机票预订佣金同比有所增长,其原因是票价提高还是佣金率反弹?

孙洁:每张机票平均佣金收入同比增长了6%,主要是因为佣金率同比提高,去年第三季度佣金率大幅下降,今年有所反弹。

埃迪梁:携程目前有多少员工?今年余下时间有何招聘计划?

孙洁:目前约有1.3万人,我们严格控制成本,通常不允许现有业务的员工数增长快于营收增长,但是,中国人均人力成本也在增加,薪酬方面我们也必须保持竞争力。

Stifel Nicolaus分析师:管理层多次提到竞争对手的不理性营销活动,能否具体谈谈?

孙洁:在健康的市场环境下,我们应该就服务和产品进行竞争,价格竞争不是策略,可如果市场上真出现价格竞争,我们的财力为充裕,完全可以应对。消费券项目正是为应对此种竞争而作出的决定。

分析师:房地产市场波动等宏观经济问题对携程的业务是否有影响?

范敏:这些宏观经济因素对整个旅游市场确有一定影响,我们看到,高端宾馆酒店的同比增长不是很高,GDP增长放缓和房地产市场的形势确会影响许多商业活动。但是,这些因素对携程的增长影响不大,即使经济只是温和增长,我们认为中国旅游市场的弹性也比其他行业好,因为该行业刚刚进入黄金时代。同时,在严峻的市场形势下,实力强劲的公司或许会赢得更多机会,携程将表现得比规模较小的对手更好。

分析师:携程的股票回购计划进行得怎么样了?与派发股息相比,管理层认为那种回馈股东的方式更好?

孙洁:我们刚刚启动了回购计划,董事会总计批准了1.15亿美元回购,我们会密切关注市场形势,谨慎执行这一计划。股票回购与派发股息相比的话,我们经常与投资者沟通,了解其偏好,如果股价因为携程之外的原因而下降,我们认为回购或许是回馈股东的更好方式。

分析师:第三季度携程获得了多少政府补助?

孙洁:财报中其他收入栏目多数都与政府补助有关。

分析师:携程呼叫中心有多少员工?2012年计划增加多少?平均员工薪酬呢,是否也会有所提高?

孙洁:呼叫中心工作人员占到携程总员工的50%,而总员工数约为1.3万。至于薪酬,我们会维持市场竞争力,因此将根据市场一般水平调整。预计提高薪酬对利润率的影响在%之间。

分析师:能否分别谈谈第四季度携程各项业务的增长预期?

孙洁:我们预测宾馆预订业务营收将同比增长%,主要是得益于预订量增长;机票预订收入预计将增长%,其中预订量预计增长 %,而票价将下滑5%左右;商旅管理业务情况与机票预订业务相似,因为它主要与机票有关;旅游度假业务预计收入增长%。

Piper Jaf河南癫痫病治疗的医院fray分析师迈克尔奥尔森:第三季度末携程络中有多少宾馆参与?与去年底相比增长多少?

孙洁:截至第三季度约为2.19万家,同比约增长了60%,去年同期约为1.36万家。

迈克尔奥尔森:永安旅游增长情况如何?其收入贡献占比呢?

孙洁:由于香港的GDP增长比大陆慢,永安旅游的增长也稍慢一些。永安和易游相加,收入占到携程的%。

迈克尔奥尔森:第三季度的运营现金流和资本支出情况呢?

孙洁:运营现金流大约为2.14亿,资本支出约2500万。

奥本海默分析师安迪杨:请谈谈高铁票预订业务的情况。

范敏:我们现在提供高铁票信息和预订服务,该业务增长健康,我们将逐步覆盖更多出发/到达城市。尽管现在该业务对营收的影响还微不足道,我们认为它的前景广阔,且可以有效地提高用户忠诚度。同时,我们正努力将高铁票预订与旅游度假业务融合,为休闲旅游客户设计更好的产品。

安迪杨:请谈谈宾馆预订市场的竞争态势。

范敏:携程非常注重提供服务、产品和价格,当前宾馆预订市场上有许多竞争者,携程过去、今后都侧重为客户提供一站式解决方案。

SIG分析师赵春明:携程过于也推出过季节性灰指甲初期症状的营销活动,比如派发类似的消费券,现在是否将其变成了性政策?根据过去的经验,商务旅游用户使用此种消费券的比例高吗?

孙洁:是的,过去我们会根据季节性因素,用促销活动来刺激市场。而这次的消费券是为了应对市场形势,并非性的,我们认为,如果每家公司都进行类似的活动,那有效性将会下降,希望市场很快会重新平衡。但如果市场形势长期不变,我们也准备长期推行该活动。

赵春明:只有实际返现发生的时候,消费券才会影响到携程的利润吧?

孙洁:对,实际使用的消费券才会影响利润。

摩根大通分析师韦迪:携程是否有计划将消费券活动拓展到宾馆预订之外的其他业务?线上线下用户有无区别?

孙洁:我们不为其他业务的客户提供消费券,而且宾馆预订消费券也只能使用。(黄兴宇/听译)

上海物流公司
指纹锁生产厂家
溶气气浮机
推荐阅读